磷酸一銨供應緊張，價格不斷上漲。目前市場磷酸一銨價格2,125 元/噸，春節后至今累計上漲13%。根據卓創資訊數據，2019 年磷酸一銨產能占比超過40%，受疫情影響磷酸一銨行業開工率下滑明顯，2020 年2 月我國磷酸一銨行業開工率29%，較去年同期下滑14pct。需求端，隨著春季備肥需求啟動及下游復合肥企業開工率提升，對磷酸一銨采購需求增加，磷酸一銨市場供應緊張價格不斷上漲。目前磷酸一銨企業預收訂單較多，雖然磷酸一銨開工率有所提升但運輸仍受限制，我們預計短期磷酸一銨供應將繼續緊張，價格有望繼續上漲。

需求穩中向好疊加成本上升，磷酸二銨價格上漲。目前市場磷酸二銨價格2,475 元/噸，春節后至今上漲2.1%。根據卓創資訊數據，2019 年磷酸二銨產能占比27%，受疫情影響企業開工率低，2 月全國磷酸二銨產量同比下滑22%。由于春耕用肥啟動經銷商采購需求增加，疊加運輸費用及人工成本上升等，推動近期磷酸二銨價格上漲。我們預計隨著需求進入旺季，磷酸二銨價格有望繼續上漲。

經銷商集中補貨疊加成本上升，復合肥價格上漲。由于成本端尿素、磷酸一銨等價格上漲推動，以及隨著下游農需增加經銷商集中補貨，近期全國復合肥企業出。

當時形勢非常嚴峻，在短的時間內，將合格的銷售產品配送到門店，穩定物價，穩定民心。